2010.09.17
2010年8月のニュースから 大手物流企業の第二四半期業績
各社とも増収でしたが、増益についてはまだら模様だったようです。理由は変動費
のコスト管理です。おそらくフォワーディングでの航空、海上運賃の下払いの増加
を荷主に転嫁できたタイミングのずれがおおきかったのではないかと思われます。
下半期にかけて業績回復は固いと予想されます。
DHL
2010 1H
売上 24.8 9.9%増加
EBIT 1.1 87.9%増加
（EUR M ）
取扱量の増加により売上高も大幅に増加しました。一方で変動費も大幅に削減さ
せ、利益も大幅に増加しています。
Kuehne + Nagel
2010 1H 2009 1H
売上 9,849 8,498
粗利 2,961 2,929
営業利益（EBITDA) 475 466
税引前利益（EBT） 358 337
純利益 281 258
（CHF million）
売上は大幅に増加していますが、変動費も増加や利益率の低下などのためか、利益
増加への貢献は少ないようです。
パナルピナ
2010 2Q 2009 2Q
売上 2,288 1,710
粗利 380 352
EBITDA (64) 37
（百万フラン）
TNT
2010 2Q 2009 2Q
売上 211 201
純利益 3 81
（EUR M）
UPS
2010 2Q 2009 2Q
売上 $12.2 B $10.8 B
営業利益 $1.4 B $895 M
